4月30日，LED照明上市公司年报、季报披露双双收官。37家公司2014年全年以及今年一季度的“成败得失”浮出水面。谁最赚钱?谁在亏损?要知道，业绩永远是检验上市公司最好的“武器”。
2014年，行业怎样?
高速增长、震荡调整
近10年来，全球LED市场规模年复合增长率超过20%。未来，随着技术的不断进步以及成本的进一步降低，市场必将快速增长，特别是照明市场领域的渗透率将快速提升。
2014年，被业内称为“LED替换年”，也是“LED照明普及年”。从年初各地迎来一系列新政策、新标准的正式实施，到LED产品价格的持续回落，市场在一针针强心剂下迅速释放。我国的LED照明产业规模也不断壮大，国内LED照明市场也已成为全球照明产业变革升级中的重要一极。
2014年，在经历了全行业的整合、并购、跑路热潮之后，LED产业在激烈的厮杀中开始集聚，产业的融合与集中推动了技术的不断突破，成本的持续降低，加速了LED照明市场的渗透。2014年，不管是行业总产值还是上游芯片、中游封装、下游应用产值的增长速度都明显高于2013年水平，整个LED行业呈现良好的发展势头。
2014年，LED行业总体上处于高速增长、震荡调整的阶段，全球主要的光源制造企业基本上处于争先恐后、汰旧换新的产品转型期。以中国大陆地区领先的照明光源企业为代表，LED灯具销售额占比预计已达到50%，其成为照明企业当仁不让的利润增长点。
多少公司收获颇丰?
占比86%
截至4月30日，37家LED照明上市公司或者兼营LED照明业务的上市公司陆续公布了2014年度业绩报告，其中业绩增长的LED照明上市公司占比86%。其中，营收增长的LED照明上市公司包括华灿光电、联建光电、德豪润达、洲明科技、长方照明等32家。总体来看，照明企业尤其是LED照明上市公司在2014年迎来了行业发展的黄金时期，可谓“收获颇丰”。值得注意的是，雷士照明截至发稿时(5月8日)，尚未公布2014年年报。
从37家LED照明上市公司的2014年业绩报告中可以看出，2014年，LED产业上、中、下游各产业链环节都迎来了高速增长期，尤其是下游应用领域继续保持了快速增长。除了因为LED照明技术的逐渐成熟和性价比快速提升，让LED照明的渗透率以及市场的信心都在不断增长以外，政策支持以及政府补贴也无疑发挥了重要作用。
一行业人士指出，随着需求的增长，照明产值增长迅速，LED照明由工程市场逐渐走向家用市场，这对传统照明生存空间进一步压迫，LED市场空间进一步得以扩大。
从2014年业绩报告可以看出，2014年各LED照明上市公司营业收入平均增速保持在23%左右，净利润平均增速超过了49%，这其中主要原因之一是上一年净利润基数较低。
多少公司业绩下滑?
占比14%
2014年，厦门乾照光电、深圳实益达科技、海洋王照明科技、上海飞乐音响、东莞勤上光电等5家公司业绩下滑。不过，对于扭亏的原因，固然有公司是受主业“给力”的因素使然，但也有不少公司的扭亏赖外因，如重组。
以乾照光电为例，2014年，乾照光电实现营业收入42637万元，较上年同期下降11.08%;实现利润总额6667万元，较上年同期下降46.65%;归属于上市公司股东的净利润为5590万元，较上年同期下降47%。营业收入较去年同期下降，利润总额、净利润较去年同期下降，主要系如下原因所致：新增蓝绿光LED等项目筹办费用增加，新增的土地厂房折旧费用增加、LED照明等新业务开展尚处于投入期，以及对外投资不佳。
虽然受公司业务调整的影响，实益达科技营业收入出现下滑，但整体盈利状况明显改善，转型效果基本符合预期。据悉，实益达科技2014年实现营业收入54652万元，与上年同期相比下降11.66%，其中主营业务收入51733万元，与上年同期相比下降13.45%，主要系报告期内实益达科技EMS业务收入减少所致。
而勤上光电在2014年的成绩单也“出乎意料”，2014年年报显示，勤上光电实现营收90579万元，同比下滑了20.58%，净利润为1229万元，同比下滑了88.18%。勤上光电向相关媒体表示，随着技术进步及成本下降，LED照明产品会逐步走进千家万户，其市场前景仍非常广阔;对于未来，其仍有信心。
哪些公司高速增长?
国星光电、德豪润达等
随着下游有效需求的不断增长，LED行业景气度回暖的态势得以延续。在37家上市公司中，13家公司业绩增速在30%至70%之间，如国星光电、德豪润达、鸿利光电、瑞丰电子、聚飞光电等，同时亦有部分公司业绩呈现高速增长，如扭亏为盈的华灿光电、联建光电等。
在业绩报喜的公司中，国星光电始终坚持“立足封装，做大做强，兼顾上下游垂直一体化发展”的企业发展战略，初步形成上游外延芯片、中游封装、组件以及下游LED应用全产业链的垂直一体化发展模式。受益于“立足封装，做大做强，兼顾上下游垂直一体化发展”的企业发展战略的稳步推进，国星光电实现双增长，具体表现为营业收入154303万元，比上年同期增长35.07%，归属于上市公司股东的净利润14476万元，比上年同期增长28.13%。对此，国星光电称，随着公司募投项目的陆续全面达产，以及紧抓研发、品质管控及成本费用控制等工作，公司实现了销售收入的较快增长。
此外，德豪润达顺利实现扭亏则直接受益于LED芯片及封装产品出货量大幅增长。2014年，德豪润达整体销售发力，实现了小家电销售、LED销售同步增长，实现营业收入415473万元，其中小家电业务实现销售收入200255万元，LED业务实现销售210492万元，与去年同期相比分别增长20.26%和46.27%。德豪润达表示，2014年总体经营情况未达到预期的效果，2015年，德豪润达将继续以小家电业务与LED业务为双主业，深化改革、妥善经营。
同样实现扭亏为盈的还有华灿光电。报告期内，华灿光电实现营业收入70608万元，较上期增长123.30%，实现营业利润1160万元，实现利润总额10707万元，实现净利润9091万元。华灿光电称，营业收入较上期增长123.30%，主要系公司芯片产能显著提升，销售数量大幅增加所致;营业成本较上期增长63.05%，主要系公司销售数量增加所致;随着苏州子公司一期建设项目部分投产，华灿光电的产能得到了显著提升。
2015年，方向在哪?
新模式、新产品、新机会
2015年，随着照明市场LED通用照明产品绝对规模的大幅增长，市场分化更加显著。以国际大品牌为代表，以“高光效、高可靠性”为特征，追求节能、耐用和设计价值的高端产品市场持续稳步增长。
而以国内中低端产品为代表，追求成本替代的市场亦成长显著，成为LED通用照明市场中成长最快的细分市场。值得注意的是，随着智能家电行业的兴起，国内领先的LED灯具企业已经先知先觉，积极搭上了该领域的发展顺风车，有望在未来高端照明市场实现弯道超车。
2015年，随着技术进步推动和市场需求拉动，照明产业将进入新一轮高速增长期，并朝着更高光效、更低成本、更高可靠性和更广泛应用方向发展，逐渐开启跨领域交叉融合，形成更高技术含量与附加值的产品。标准化、模块化、智能化、低成本、高可靠、高效率将成为LED照明应用产品及系统方案的主要发展方向。
虽然智能照明的爆发还需要时间，但照明技术与互联网技术的融合以及“互联网+”在商业模式和业务领域方面都延伸出更多的可能性。据了解，许多照明企业都已经启动了智能照明技术与市场的摸索与储备，并计划在2015年继续加大对新型业务的投入，培育发展新的业务模式与新的业务应用，并引入市场化机制来发展这些业务，努力完成智能照明产品链布局。由此可见，整个行业在2015年将会继续围绕“智能照明”做文章。
2014年，“O2O模式”的兴起和快速发展引起了各界的广泛关注。其实，互联网思维和“O2O模式”，对照明企业来讲都只是一个新窗口。不管是摸索“O2O模式”的企业，还是将互联网当作产品销售渠道的企业，它们的线上销售产品大多数是大众流通类产品，专业类产品几乎没有。
因而，2015年，忠告广大LED照明企业：“O2O”需要理性看待，LED照明企业需在“互联网+”的基础上进行升级。因此，任何LED照明企业如果做“O2O模式”都应该牢记照明行业的属性，不是所有的企业都适合做“O2O模式”，合适的才是最好的。企业必须充分审时度势，并要考虑成本以及所处的发展阶段。
编辑：Bober
